Сегодня среда, 12.05.2021: публикаций: 25102
26.03.2021 11:11
Аналитика.
Просмотров всего: 2663; сегодня: 19.

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились, оставшись на повышенном уровне, сообщает пресс-служба ЦБ РФ.

Согласно опросу ООО «инФОМ», респонденты оценивают инфляцию в ближайшие 12 месяцев в 10,1%. Оценки краткосрочных ценовых ожиданий предприятий в марте также возросли под влиянием ожидаемого роста спроса и продолжающегося увеличения издержек.

Выросли прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 и 2022 гг. и ожидания рынка (оценки вмененной инфляции на ближайшие три года), однако все они остались вблизи 4%.

Инфляционные ожидания и потребительские настроения (март 2021 г.).

В марте инфляционные ожидания населения и бизнеса оставались повышенными и даже несколько возросли по сравнению с февралем. По данным опроса ООО «инФОМ», инфля­ционные ожидания населения увеличились, оставшись ниже локального максимума декабря 2020 года. Согласно результатам мониторинга, проводимого Банком России, оценки кратко­срочных ценовых ожиданий предприятий продолжили расти. Аналогичную картину показыва­ют ценовые компоненты индексов PMI, особенно в части закупочных цен. Прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 и 2022 гг. незначительно увеличились, оставшись заякоренными на цели Банка России. В то же время вмененная инфляция на ближайшие три года, заложенная в цены ОФЗ-ИН, в марте продолжила повышаться, достигнув к настоящему мо­менту 4%, на более дальние сроки – находилась вблизи 4%. По прогнозу Банка России, го­довая инфляция вернется к целевому уровню в первой половине 2022 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Инфляционные ожидания населения.

Инфляционные ожидания населения в марте, по данным опроса ООО «инФОМ», проводимого по заказу Банка России, незначительно увеличились, оставшись на повышенном уровне, но ниже локального максимума, наблюдавшегося в декабре 2020 г. (табл. 1, рис. 1). Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 10,1% (+0,2 п.п. к февралю). Также выросла наблюдаемая населением инфляция. Ее медианная оценка составила 12,7% (+0,4 п.п. к февралю), что близко к максимальному значению за последние четыре года. По отдельным группам респондентов изменение оценок ожидаемой и наблюдаемой инфляции было разнонаправленным. Их увеличение отмечалось только респондентами со сбережениями (рис. 2), тогда как респонденты без сбережений демонстрировали снижение и ожиданий, и оценок текущей инфляции. Возможно, это отражает большую чувствительность низкодоходных групп населения к ценам социально значимых товаров и влияние на их ожидания мер по административному сдерживанию цен. Вместе с тем рост инфляционных ожиданий у более обеспеченных групп говорит о росте устойчивых факторов со стороны спроса.

Повышение оценок наблюдаемой инфляции прежде всего было связано с ускорением роста цен на отдельные часто покупаемые населением товары. В марте респонденты заметно чаще, чем в феврале, говорили об удорожании яиц, мяса и птицы. Ускорение роста цен на эти товары было зафиксировано Росстатом в феврале текущего года1. В ответах на вопрос о наблюдаемом росте цен увеличилось количество упоминаний и большинства других часто приобретаемых товаров и услуг (рис. 3 Аналитического отчета ООО «инФОМ», март 2021 г., далее – Отчет).

В марте выросли значения баланса ответов на вопросы о качественном изменении текущей и будущей инфляции2 (рис. 3). Наиболее существенно увеличились оценки роста цен за прошедший месяц и ожидания на месяц вперед. При этом ожидания на год вперед изменились незначительно, оставаясь вблизи минимальных значений с мая 2018 года. Это свидетельствует о том, что респонденты ожидают небольшого дополнительного ускорения инфляции по сравнению с текущим уровнем на горизонте до года, при этом большая часть этого ускорения ожидается в ближайший месяц.

В марте несколько увеличилась (с 28 до 31%) доля респондентов, ожидающих, что инфляция к концу 2021 г. составит примерно 4% (рис. 8 Отчета). Инфляционные ожидания населения на три года вперед в марте выросли: 51% респондентов (+3 п.п. к февралю) ожидают, что через три года рост цен будет заметно выше 4% (рис. 9 Отчета).

Незаякоренность инфляционных ожиданий на цели по инфляции Банка России и сохранение их на повышенном уровне создают риски вторичных эффектов.

Потребительские настроения домохозяйств.

Индекс потребительских настроений в марте незначительно снизился (по сравнению с февралем – на 1,6 п.), оставшись вблизи максимального с середины прошлого года уровня (рис. 4). Среди его компонент более заметно снизился индекс текущего состояния (-2,4 п.), индекс ожиданий уменьшился на 1 пункт.

В марте увеличилась склонность респондентов к сберегательному поведению: до 59% (+4 п.п. к февралю) увеличилась доля тех, кто считает, что свободные деньги сейчас лучше откладывать (рис. 23 Отчета). Однако это пока не сказывается на фактическом поведении потребителей: доля тех, кому удалось что-то отложить, в марте снизилась до 24% (-2 п.п. к февралю) (рис. 25 Отчета). Это может указывать на то, что, несмотря на рост склонности к сбережению среди респондентов, снизилась доля тех из них, кто имеет для этого достаточно свободных средств.

За прошедший год изменились представ­ления респондентов о наиболее выгодных способах вложения денег. В результате про­изошедшего снижения ставок по депозитам заметно уменьшилась (по сравнению с мар­том 2020 г. – с 37 до 29%) доля тех, кто счи­тает наиболее выгодным вложением банков­ский вклад. Однако несмотря на снижение доли ответов, этот способ вложения респон­денты указывали чаще других. При этом по­высилась привлекательность альтернативных способов сбережения: накоплений в налич­ных долларах и евро (доля респондентов, выбравших эти варианты ответа, выросла с 9 до 13% и с 7 до 11% соответственно), вложений в акции (рост доли с 7 до 12%).

Ценовые ожидания предприятий

По данным мониторинга, проведенно­го Банком России в марте 2021 г., ценовые ожидания предприятий на три месяца вперед вновь возросли. Они остаются вблизи макси­мумов 2020 г. (рис. 5). Средний ожидаемый темп прироста цен в ближайшие три месяца составил 3,6% в годовом выражении (в марте 2020 г. – 3,1%).

Главные причины сохранения высоких ценовых ожиданий – растущие ожидания предприятий относительно восстановле­ния спроса при сохранении высоких оценок увеличения издержек. Среди опрошенных предприятий, ожидающих роста цен, 80% в качестве причины указали изменение сто­имости сырья, комплектующих и материалов. Их доля увеличивалась пятый месяц подряд. Также в качестве причины ожидаемого ро­ста цен чаще указывалось удорожание мо­торного топлива. В дополнение к этому осла­бевало сдерживающее влияние спроса: доля предприятий, снижающих цены из-за паде­ния спроса, сокращалась пятый месяц подряд и достигла уровня до начала пандемии.

Сильнее всего возросли ценовые ожида­ния в розничной торговле. Главная причина – динамика закупочных цен. Уровень инфляци­онных ожиданий в данной отрасли остается наиболее повышенным, что может указывать на высокую вероятность сохранения повышенных темпов роста потребительских цен на товары в ближайшие месяцы. Средний темп прироста цен в ближайшие три месяца, ожидаемый предприятиями розничной торговли, составил 6,1% (в годовом выражении, в марте 2020 г. – в момент ажиотажного спроса на продукты питания перед локдауном – 6,7%).

По данным опросов IHS Markit PMI, в феврале 2021 г. темпы роста цен возросли до максимальных значений (рис. 6). Так, в обрабатывающей промышленности рост отпускных цен стал рекордным за последние шесть лет. Представители предприятий связывали это со значительным увеличением закупочных цен в последние месяцы. Благодаря увеличению количества новых заказов производители смогли перенести рост затрат в конечную стоимость продукции. В сфере услуг рост отпускных цен также ускорился. Предприятия переносили в цены увеличившиеся издержки, темп роста которых был вблизи максимумов последних двух лет.

Вмененная инфляция для ОФЗ‑ИН.

Вмененная инфляция, заложенная в цены ОФЗ-ИН, в марте 2021 г. изменялась разнонаправлено (рис. 7). По оценкам Банка России3, вмененная инфляция на ближайшие три года продолжила расти, в среднем за март составила 3,7% (табл. 1), а к настоящему моменту приблизилась к 4%. Средняя вмененная инфляция в будущем в первой половине марта оставалась достаточно стабильной после роста в январе-феврале. Она составляет 4,0% на 2023 – 2028 гг. и 4,5% на 2028 – 2030 годы. Эти уровни соответствуют значениям середины 2019 года. Текущий уровень вмененной инфляции на ближайшие три года после роста в последние три месяца стал соответствовать консенсус-прогнозам инфляции аналитиков.

Прогноз инфляции профессиональных аналитиков.

В феврале-марте 2021 г. прогнозы инфля­ции профессиональных аналитиков4 на 2021 и 2022 гг. незначительно увеличились, остав­шись вблизи 4% (табл. 1, рис. 8). Прогнозы на 2021 г. составляли 3,8 – 3,9%, на 2022 г. – 3,9 – 4,4%. При этом за последний месяц аналитики повысили траекторию инфля­ции в 2021 г.: они ожидают ее возврат к 4% в IV квартале 2021 года.

Прогноз Банка России.

Годовая инфляция в I квартале складыва­ется выше прогноза Банка России, опублико­ванного в феврале. Ожидается, что она до­стигнет максимума в марте и далее будет снижаться. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вер­нется к цели Банка России вблизи 4% в пер­вой половине 2022 г. и будет находиться на этом уровне в дальнейшем.

1 См. информационно-аналитический комментарий «Динамика потребительских цен», № 2 (62), февраль 2021 года.

2То есть большая доля респондентов указала, что цены выросли / вырастут очень сильно либо росли

/ вырастут быстрее, чем раньше / сейчас.

3Оценки основаны на сопоставлении ожидаемой доходности ОФЗ, индексируемых на инфляцию (ОФЗ-ИН), и номинальных ОФЗ с учетом лага в индексации номинала и сезонности инфляции. Методика расчета.

4 Данные опросов Интерфакс, Bloomberg, Thomson Reuters.

Дата отсечения данных – 19.03.2021.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики.

Фото на обложке: А. Никитин, Банк России

© Центральный банк Российской Федерации, 2021


В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились

В марте инфляционные ожидания населения увеличились


Ньюсмейкер: Национальное деловое партнерство "Альянс Медиа" — 7008 публикаций. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Сайт: cbr.ru/press/event/?id=9682
Поделиться:
Ваше мнение
Есть ли у Вас домашние питомцы?
 Кошка
 Собака
 Птицы
 Грызуны
 Рыбки
 Пресмыкающиеся
 Другое
 Нет
Предложите опрос

Интересно:

Молодые покупатели новостроек выбирают безопасность, балкон и отделку
12.05.2021 11:55 Аналитика
Молодые покупатели новостроек выбирают безопасность, балкон и отделку
Покупатели помолодели, их доходы выросли, и предпочтения изменились. Проведя масштабное исследование потребительских предпочтений, аналитики группы «Самолет» выяснили, что доходы 30% самой молодой группы клиентов - покупателей в возрасте до 25 лет - находятся в диапазоне от 70 до 100 тыс. руб. в...
Учитель информатики из Алтайского края создал электронного ассистента
11.05.2021 14:38 Новости
Учитель информатики из Алтайского края создал электронного ассистента
Алтайский учитель информатики Алексей Мусихин собрал команду и создал уникальную разработку – электронного помощника для руководителя, которым можно управлять голосовыми командами. Такой ассистент никогда не устает, ему не нужны перерывы на обед, и он в режиме реального времени контролирует...
Информационный проект ФармПром.РФ
09.05.2021 11:36 Консультации
Информационный проект ФармПром.РФ
Фармацевтическая промышленность (Фармпром) – отрасль промышленности, связанная с исследованием, разработкой, массовым производством и продажей лекарственных средств, субстанций и препаратов. Информационный интернет-проект ФармПром.рф посвящен фармацевтической...
Инвестиционный проект: B2B2C SaaS Транспортная платформа
08.05.2021 13:24 Товары и услуги
Инвестиционный проект: B2B2C SaaS Транспортная платформа
Сфера.Автоматизация предоставления персонализированных заказов водителям автотранспортных средств. Цели проекта.1. Переключить 70% самозанятых водителей такси Воронежа на платформу за счет устройства экономика проекта, и социального рычага.2. Получить трамплин для последующего развертывания...
Многодетные семьи Поморья освобождены от транспортного налога
07.05.2021 12:13 Новости
Многодетные семьи Поморья освобождены от транспортного налога
В Архангельской области в региональный закон «О транспортном налоге» внесены изменения, которые распространили действие льготы по транспортному налогу для многодетных семей на 2020 год. Первоначально преференция на территории региона была введена на период 2019 года. Льгота предоставляется семьям...